Warner Bros. Discovery: 128 milioni gli abbonati globali

Ammontano a 9 miliardi di dollari i ricavi di Warner Bros. Discovery nel terzo trimestre del 2025 (al 30 settembre 2025). Se si esclude l’impatto delle Olimpiadi 2024 il risultato sarebbe stabile rispetto allo stesso trimestre 2024. Si tratta di una flessione del 9% rispetto al terzo trimestre 2024. I ricavi da distribuzione ammontano a 4,7 miliardi di dollari (-4%), mentre la pubblicità ammonta a 1,4 miliardi (-17%). I ricavi da contenuti ammontano a 2,6 miliardi (-3%). L’Ebitda adjusted è in crescita del 2%, a 2,4 miliardi, mentre risulta una perdita da 148 milioni.
In totale il gruppo conta 128 milioni di abbonati streaming, per un incremento di 2,3 milioni di abbonati rispetto al secondo trimestre 2025. La crescita degli abbonati streaming ha in parte bilanciato il calo degli abbonati alla pay tv lineare nazionale.

L’ANDAMENTO PER LINEE DI BUSINESS
Ed ecco invece i risultati di WBD se le attività di business fossero già separate. Le attività Streaming & Studios hanno generato ricavi per 5,2 miliardi di dollari (2,6 miliardi dallo Streaming e 3,3 miliardi dalle attività Studios), per una crescita del 7% sul terzo trimestre 2024. L’ebitda adjusted sarebbe pari a un miliardo di dollari (+59%), di cui 345 milioni derivanti dalle attività Streaming (+24%) e 695 milioni da quelle Studios (non è disponibile un confronto). I network lineari globali vedono ricavi in flessione del 23%, a 3,8 miliardi a fronte di un ebitda adjusted in calo del 20%, a 1,7 miliardi.

LO STREAMING
Andando nel dettaglio delle attività streaming, i 2,6 miliardi di ricavi si devono per 2,3 miliardi dalle attività di distribuzione e 235 milioni dalla pubblicità. I ricavi relativi agli abbonati sono pari dunque a 2,5 miliardi. L’Ebitda adjusted è pari a 345 milioni. Dei 128 milioni di abbonati globali (125,7 milioni nel Q2 2025), 58 milioni sono sul mercato domestico (57,8 milioni nel trimestre precedente) e 70 milioni sono quelli internazionali (67,9 milioni nel trimestre precedente). Per quanto riguarda il lancio di HBO Max in Italia, WBD conferma come arco temporale il primo trimestre 2026.