Il board di ProSiebenSat.1 “neutrale” sull’Opa parziale di PPF

Fredda, ma non contraria, la reazione di ProSiebenSat.1 rispetto alla proposta di Opa parziale proposta da PPF. Il gruppo, secondo azionista della televisione tedesca dopo MFE-MediaForEurope, aveva proposto 7 euro per ogni azione (cash) per l’acquisto di circa 31,8 milioni di quote di ProSiebenSat.1, pari al 13,6% della quota di capitale. Il consiglio di amministrazione e il consiglio di sorveglianza, che hanno valutato la proposta, hanno preso una «posizione neutrale» rispetto a tale proposta. Al contrario, i due organismi hanno invece sconsigliato l’offerta di MFE-MediaForEurope.

PREZZI E RISCHI
Secondo i due board, l’offerta di PPF rappresenta un incremento del 17,4% rispetto al prezzo di chiusura sui mercati del 9 maggio 2025 (giorno precedente l’annuncio dell’offerta, quando il prezzo per azioni di ProSiebenSat.1 è stato fissato in 5,97 euro) e un incremento del 21,7% rispetto alla proposta MFE-MediaForEurope dell’8 maggio (5,75 euro per azione). Inoltre, fornisce agli azionisti di ProSiebenSat.1 una protezione contro i rischi di ribasso fino al 13 agosto 2025, termine per l’accettazione della proposta MFE-MediaForEurope. Poiché il documento di offerta di PPF è stato pubblicato durante il periodo di accettazione dell’OPA MFE, infatti, esso «si qualifica come offerta concorrente ai sensi del WpÜG (Wertpapiererwerbsund Übernahmegesetz / legge di acquisto di azioni e le offerte pubbliche d’acquisto».

POSIZIONE NEUTRALE
Tuttavia, spiega il board, «il prezzo dell’offerta non riflette adeguatamente il potenziale di guadagno e il valore a lungo termine di ProSiebenSat.1 ed è quindi inadeguato dal punto di vista finanziario». I due board, spiegano, hanno tenuto in considerazione l’impegno di PPF nei confronti del gruppo. Tuttavia, «riconoscono che la decisione degli azionisti di ProSiebenSat.1 in merito all’offerta di PPF può essere influenzata da molteplici fattori, tra cui l’orizzonte d’investimento individuale, le preferenze individuali di asset allocation, le aspettative relative al contesto generale del mercato e altri fattori che influenzano il prezzo di borsa delle azioni ProSiebenSat.1». Da cui, dunque, la decisione di “dichiarazione neutrale” nei confronti dell’offerta.